十大实盘配资排行报收 18.26 港元 / 股

本文来源：时代财经作者：陈梓庆

吉利汽车与极氪的合并终于落地。

7 月 15 日晚，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（以下简称"吉利汽车"，股票代码：0175.HK）与极氪智能科技有限公司（以下简称"极氪科技"，股票代码：NYSE:ZK）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪科技股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。

受此影响，吉利汽车股价今日（7 月 16 日）一度升至 18.76 港元 / 股，报收 18.26 港元 / 股，较 7 月 15 日的 18.24 港元 / 股，涨 0.11%。

实际上，自《台州宣言》发布以来，吉利汽车持续加紧对旗下品牌的资源整合，先有今年 2 月极氪品牌与领克品牌合并后成立极氪科技，后有今年 5 月吉利汽车在港交所发布将极氪科技私有化的公告，由此，在纽交所正式挂牌上市还不足一年的极氪科技宣布退市。

对此，吉利控股集团董事长李书福表示，"一个吉利行动"进展顺利，"本次合并为吉利汽车更美好的未来打下了坚实基础。"

对于这场合并，中国汽车流通协会专家委员会专家钟师向时代财经表示："如果吉利汽车阵营的每个品牌都单独运作的话，会导致集团资源分散，无法集中配置资源，这样下去必然会影响整个企业财务的健康发展。现在两者合并，可以整合、共享集团资源，包括研发资源共享，采购资源共享，海外资源共享等，从而提升吉利集团在国内外汽车行业中的综合竞争力。"

而北京中质华兴工程技术研究院有限公司专家顾问张翔认为："吉利从多品牌共存到‘一个吉利’的战略变化，也反映了近几年中国汽车市场的变化趋势。"

急需降本

极氪是吉利阵营推出的高端新能源品牌。2021 年 4 月，极氪发布首款车型极氪 001。这款猎装新能源车，在当时的新能源汽车市场独树一帜，迅速成为销量榜前列的常客，多次单月交付超过 1 万辆。

极氪 001 站稳脚跟后，极氪推出极氪 001GT、极氪 007、极氪 7X、极氪 X、极氪 009 等多款车型，覆盖 SUV、MPV 等多个细分市场。2024 年 5 月，极氪还在纽交所实现上市。

极氪 001 图源：极氪官方微博

然而，极氪的火爆并没有持续太久。在高端新能源汽车市场，多个玩家争相入局，包括小米 SU7 在内的车型开始对极氪带来冲击。

今年 6 月，极氪品牌销量 16702 辆，同比下滑 16.9%。今年上半年，极氪品牌累计销量 90740 辆，同比微增 3.3%，仅完成全年销量目标 32 万辆的 28% 左右。

面对市场压力，极氪不再单打独斗。今年 2 月，极氪品牌与领克品牌正式合并，极氪科技也由此成立。

按照时代财经根据车企公开数据统计，2025 年上半年造车新势力销量排行中，零跑汽车和理想汽车均取得 20 万辆以上的销量成绩单，占据第一、第二名。单极氪品牌而言，极氪上半年累计销量排名第 7，但若算上领克品牌，极氪科技今年上半年累计销量近 24.5 万辆，夺得头筹。

而极氪品牌与领克品牌并表后的首份季度财报显示，今年一季度极氪科技净亏损 7.63 亿元，同比收窄超 60%。

与领克合并之后降本已经初见成效。据其财报披露，极氪科技一季度总营收 220 亿元。其中，整车销售收入 191 亿元，同比增长 16.1%；一季度整车毛利率 16.5%，同比上升 3.4 个百分点；综合毛利率攀升至 19.1%，创历史最高。

对于上述财报表现，极氪科技集团 CEO 安聪慧表示，两大品牌合并之后，销售费用、管理费用、资本开支均同比和环比双降。

有极氪品牌与领克品牌合并成功在前，吉利管理层对吉利汽车和极氪科技的合并更加充满信心。李书福率先定调："吉利控股集团去年发布《台州宣言》以来，‘一个吉利行动’进展顺利，本次合并为吉利汽车更美好的未来打下了坚实基础。"

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦则表示，此次吉利汽车和极氪科技的合并"将开创多赢局面"。

"一个吉利"刻不容缓

吉利阵营一直是汽车市场中"多生孩子好打架"的代表。目前，仅整车制造相关业务，吉利控股集团旗下就有吉利汽车集团、极氪科技集团、莲花集团、沃尔沃汽车集团、极星集团、远程新能源商用车集团等 6 个不同板块。

实际上，早在 2007 年前后，吉利汽车就实施过多品牌并存的战略。彼时，全球鹰、英伦、帝豪三个子品牌统统同台竞技。然而，三个品牌均聚焦中、低端市场，导致自家车型"内斗"，而吉利汽车也迟迟未能在高端市场打开局面。

为了扭转颓势，2014 年，吉利将上述三个子品牌整合，并推出博越、博瑞等全新车型。整合品牌后，吉利汽车在 2015 年实现销量的同比增长，当年全年销量达 51 万辆，超过比亚迪。

或许是 11 年前的成功经验，让当下的吉利汽车看到了"一个吉利"的可行性，尤其在汽车行业竞争日趋激烈的当下，让旗下企业和品牌各自单打独斗已经不是最优解。

2024 年 10 月，吉利旗下几何品牌正式并入吉利银河，成为银河的智能精品小车系列；今年 3 月，翼真品牌正式并入银河，成为吉利银河高端电动 MPV 系列，同时吉利银河正式升级为吉利银河品牌。

"前几年大量新兴汽车品牌出现，吉利汽车为了市场声望自然也设立了多个品牌来应对。现在经过多轮洗牌后，汽车行业的门槛提高了，吉利汽车如果继续坚持多品牌战略，对各个品牌分而治之，企业的经营成本自然也会增加，不利于未来在市场长远立足。"张翔对时代财经表示。

与此同时，站在吉利汽车的角度，极氪也确实到了该"回家"的时候。

官方数据显示，今年 6 月，吉利汽车销量 23.6 万辆，其中新能源车型累计销量 12.2 万辆，新能源车型渗透率为 51.8%。与之对比，中国汽车流通协会乘联分会公布的数据显示，今年 6 月自主品牌的新能源车型渗透率达 75.4%。

吉利银河品牌作为吉利汽车新能源核心载体，旗下热销的星愿、熊猫、银河星耀 8、银河星舰 7 EM-i 等车型，其售价处在 3 万元 ~16 万元区间，缺少销量领先的 20 万元以上的高端车型。而在 7 月 11 日开启预售的中型插混轿车银河 A7，其预售价也仅为 10.38 万元起，远低于同级别的燃油车型。